国内低利率鼓励投资者将
Posted: Sat Feb 22, 2025 8:57 am
出口商也从低利率中获益。资金转移到国外以寻求更高的回报。为了实现这一目标，他们出售本国货币，导致本国货币贬值，从而使国内商品对外国买家来说更便宜，也更有吸引力。
因此，降低利率以刺激疲软的经济看起来是合理的政策。
但超低利率也会带来负面影响。放贷者（包括养老基金、保险公司和靠储蓄生 BC 数据新加坡 活的退休人员）将遭受损失，因为他们的投资收益将减少。进口商也将遭受损失，因为他们想购买的外国商品将变得更加昂贵。
超低利率的一个潜在危险副作用是资产价格泡沫。低利率可能导致投资者在风险越来越大的投资中寻求更高的回报。充足的廉价信贷为投资者提供了在这些高风险项目上进行大笔投资的资源。低利率为投资者提供了推高房地产或大宗商品等资产价格的动机、手段和机会。而当这些泡沫破裂时，后果可能是可怕的。那些通过举债来融资购买资产的人将发现自己无力偿还贷款。而当借款人违约时，提供用于融资这些购买的贷款的机构将陷入严重困境。
在过去两个世纪中，这种繁荣-萧条模式一再重演。英国在 1825 年、1836-39 年、1847 年、1857 年、1866 年和 1890 年经历了这种类型的金融危机；美国在 1837 年、1857 年、1873 年、1893 年和 1907 年也经历过这种类型的金融危机。二战后初期，欧洲普遍存在繁荣-萧条危机。当然，20 世纪 30 年代的大萧条是有史以来最严重、最严重的金融危机。
美国次级抵押贷款危机是经典繁荣-萧条危机的最新例证。乔治·W·布什总统在其第一届政府期间实施了三次重大减税措施，再加上在伊拉克和阿富汗战争上的额外支出，既产生了巨大的财政赤字（见图 3），也带来了最终以危机告终的经济繁荣。这场繁荣是由艾伦·格林斯潘及其美联储同事采取的宽松货币政策推动的（见图 4）。再加上宽松的金融监管，几乎没有什么可以阻止繁荣-萧条周期走向毁灭。
图 3，作者 Richard S. Grossman。图片已获许可使用。
因此，降低利率以刺激疲软的经济看起来是合理的政策。
但超低利率也会带来负面影响。放贷者（包括养老基金、保险公司和靠储蓄生 BC 数据新加坡 活的退休人员）将遭受损失，因为他们的投资收益将减少。进口商也将遭受损失，因为他们想购买的外国商品将变得更加昂贵。
超低利率的一个潜在危险副作用是资产价格泡沫。低利率可能导致投资者在风险越来越大的投资中寻求更高的回报。充足的廉价信贷为投资者提供了在这些高风险项目上进行大笔投资的资源。低利率为投资者提供了推高房地产或大宗商品等资产价格的动机、手段和机会。而当这些泡沫破裂时，后果可能是可怕的。那些通过举债来融资购买资产的人将发现自己无力偿还贷款。而当借款人违约时，提供用于融资这些购买的贷款的机构将陷入严重困境。
在过去两个世纪中，这种繁荣-萧条模式一再重演。英国在 1825 年、1836-39 年、1847 年、1857 年、1866 年和 1890 年经历了这种类型的金融危机；美国在 1837 年、1857 年、1873 年、1893 年和 1907 年也经历过这种类型的金融危机。二战后初期，欧洲普遍存在繁荣-萧条危机。当然，20 世纪 30 年代的大萧条是有史以来最严重、最严重的金融危机。
美国次级抵押贷款危机是经典繁荣-萧条危机的最新例证。乔治·W·布什总统在其第一届政府期间实施了三次重大减税措施，再加上在伊拉克和阿富汗战争上的额外支出，既产生了巨大的财政赤字（见图 3），也带来了最终以危机告终的经济繁荣。这场繁荣是由艾伦·格林斯潘及其美联储同事采取的宽松货币政策推动的（见图 4）。再加上宽松的金融监管，几乎没有什么可以阻止繁荣-萧条周期走向毁灭。
图 3，作者 Richard S. Grossman。图片已获许可使用。